Реакция рынка
Рубль в среду укрепился после публикации протоколов июньского заседания Центробанка, но при этом остаётся недалеко от трёхмесячных минимумов и подвержен дальнейшим девальвационным рискам.
Котировки
- Юань/рубль (расчёты «завтра») на Мосбирже около 11,45 рубля — рост примерно 1,4% (утром доходил до 11,68).
- Доллар/рубль (без поставки, расчёты «завтра») около 78,30 — рост около 1,4% (утром — до 79,73).
- Форекс доллар/рубль примерно 77,75 — рост около 1,2% (утром ослабление до 79,50).
- Евро/рубль на форексе около 88,62 — рост рубля примерно 1,4%.
- Brent теряет около 1,4%, примерно $72 за баррель; котировки Urals оценивались в диапазоне $53,80–$56,90 за баррель.
Почему рубль получил поддержку
В опубликованном резюме совета директоров Центробанк констатировал, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сократилось и на среднесрочном горизонте требуется повышение её прогнозной траектории. Для рубля это воспринимается как умеренно позитивный сигнал: при сохраняющейся высокой ставке заемные рубли остаются дорогими, что поддерживает рублёвые инструменты.
Эксперт Владимир Чернов из Freedom Finance Global отмечает, что чем дольше ставка остаётся высокой, тем сильнее поддержка для рубля со стороны рублёвой доходности.
Факторы давления на рубль
Несмотря на краткосрочное укрепление, сохраняется набор факторов, способных давить на рубль. Основной негатив формирует нефтяной рынок: цены опустились близко к уровням до весеннего скачка, и приток выручки от экспортной нефти снизился по сравнению с мартскими пиками.
Кроме того, внешние закупки бензина для компенсации внутреннего дефицита и сезонное снижение экспорта после уплаты налогов увеличивают валютный спрос. Также на курс влияют текущие операции Минфина и Центробанка, которые в начале июля усиливаются.
Операции Центробанка и Минфина
- Ежедневная нетто‑покупка юаня (и золота) Банком России увеличена до 9,3 млрд рублей против предыдущих 5,3 млрд; такие объёмы будут действовать до 6 июля включительно с учётом операций по бюджетному правилу.
- Во втором полугодии Центробанк сокращает связанные с использованием средств ФНБ ежедневные валютные интервенции до 0,6 млрд рублей с прежних 4,6 млрд.
- Минфин в ближайшие дни объявит параметры валютных операций; ведомство может сократить объёмы покупок, поскольку ориентир для бюджетного правила по Urals ($59/баррель) в последние дни не выполняется.
В совокупности действия регулятора и Министерства финансов создают как поддерживающие, так и сдерживающие факторы для рубля. Итоговое направление курса будет зависеть от динамики нефтяных котировок, объёмов интервенций и бюджетных операций в ближайшие недели.