Рынок ждет решения Банка России по ключевой ставке: рубль без четкого направления утром пятницы

Утром в пятницу рубль на внешнем валютном рынке торгуется без выраженного тренда. Инвесторы ждут итогов заседания совета директоров Банка России, чье сегодняшнее решение по ключевой ставке может создать дополнительные риски для национальной валюты, если снижение ставки окажется более глубоким, чем предполагает рыночный консенсус.

Интервенции Минфина и реакция рубля

Дополнительным фактором неопределенности для рубля стало объявление Министерства финансов о возобновлении в мае валютных операций в рамках бюджетного правила. На фоне высоких цен на нефть это означает возможные покупки на бирже китайской валюты за рубли.

Несмотря на негативную реакцию валютного рынка на эти планы, по итогам текущей недели рубль пока остается в плюсе уже пятую неделю подряд. Поддержку курсу обеспечивают продажи экспортной выручки от поставок российской нефти по высоким весенним ценам, а в последние дни — также продажи иностранной валюты сырьевыми компаниями под уплату налогов 28 апреля.

Ожидания по ключевой ставке

Банк России объявит решение по ключевой ставке в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.

Согласно опросу участников рынка, регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усиливают ожидания более резкого шага — снижения сразу на 100 базисных пунктов.

Текущие курсы рубля к основным валютам

В преддверии объявления решения по ставке пара доллар/рубль около 9:35 мск находилась на уровне 75,85 в системе LSEG, что означает незначительное укрепление рубля относительно закрытия четверга, когда российская валюта ослабла примерно на 1%.

Пара евро/рубль котируется вблизи 88,60, рубль также немного укрепляется после потери порядка 0,8% по итогам вчерашних торгов, следует из данных LSEG.

В паре с юанем на внешнем рынке рубль утром снижается примерно на 0,6%, текущие котировки составляют 10,61/11,42. На Московской бирже торги парой юань/рубль расчетами «завтра» в четверг завершились на отметке 11,07, рубль за день подешевел на 1,1%. Объем торгов этой парой достиг 164 миллиардов рублей.

Беспоставочная пара доллар/рубль расчетами «завтра» завершила четверг на уровне 75,21, показав ослабление рубля по итогам дня на 0,9%. При этом значительную часть торгов российская валюта находилась в плюсе и вблизи недавних локальных максимумов, но развернулась к снижению после сообщения Минфина о возвращении к валютным операциям по бюджетному правилу, приостановленным в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.

Параметры будущих интервенций и роль цен на нефть

Минфин намерен объявить объемы майских валютных интервенций в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При этом в расчет будут включены и отложенные за март и апрель операции.

Механизм бюджетного правила предполагает, что при фактической цене нефти выше порогового значения в $59 за баррель для эталонного российского сорта министерство покупает за рубли иностранную валюту и золото, пополняя Фонд национального благосостояния. Эти покупки одновременно оказывают давление на курс рубля.

Динамика рубля в апреле и обновление максимумов

Несмотря на негативный эффект от новостей о возобновлении операций по бюджетному правилу, с начала апреля рубль на внешнем рынке прибавляет около 6,7% к доллару и 5,6% к евро, а на Московской бирже укрепляется к юаню примерно на 5,7%, демонстрируя при этом пусть и умеренный, но рост и в ходе текущей недели.

На этой неделе рубль на форексе поднимался до отметки около 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс опускался до 10,89 рубля за юань, что стало минимальным значением с конца января.