Российский рубль в середине дня в среду несколько замедлил недавнее укрепление. По оценкам участников рынка, против национальной валюты сейчас играет рост реального спроса на заметно подешевевшую в рублевом выражении иностранную валюту, а также фиксация прибыли по длинным рублевым позициям после достижения накануне локальных экстремальных уровней курса.
Одновременно экспортеры, по‑видимому, временно сократили продажи валютной выручки. На рынке отмечается значительное предложение юаня со стороны сырьевых компаний около отметки 11 рублей за юань. К полудню расчетная на следующий день пара юань/рубль на Московской бирже находилась в районе 10,99, что означало ослабление рубля примерно на 0,3%. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,74 рубля за доллар, и рубль также снижался примерно на 0,3%.
На рынке форекс пара доллар/рубль около 12:00 мск находилась в районе 75,10, и здесь рубль терял порядка 0,1% по отношению к американской валюте.
Пара евро/рубль на форексе котировалась вблизи 88,12, при этом рубль в этой паре немного укреплялся — примерно на 0,1%.
Несмотря на текущие колебания, российская валюта по‑прежнему располагается недалеко от максимумов, достигнутых накануне: около 74,40 за доллар с мая 2023 года и 87,47 за евро с мая 2025 года на форексе; примерно 10,89 за юань с 30 января и 74,41 за доллар с 16 февраля на Московской бирже.
С начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 7,6% к доллару США и на 6,2% к евро, а на Московской бирже прибавил около 6,4% к китайской валюте за тот же период.
Поддержку рублю оказывает повышенный приток экспортной валютной выручки за поставки российского углеводородного сырья, реализованного по высоким ценам, сложившимся весной.
Продажи экспортной выручки под конец календарного месяца традиционно растут: сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность для исполнения Единого налогового платежа.
В апреле Единый налоговый платеж запланирован на 28 число. По расчетам, объем налога на добычу полезных ископаемых, входящего в ЕНП, может приблизиться к 700 миллиардам рублей, что более чем вдвое превышает выплаты по НДПИ месяцем ранее.
В пользу рубля сейчас также работает снижавшийся реальный спрос на иностранную валюту, который участники рынка связывают с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем трейдеры отмечают, что импортеры активизируют покупки валюты при заметных провалах рублевого курса к юаню, доллару и евро, как это происходило накануне.
Изменить баланс на внутреннем потребительском рынке и усилить реальный спрос на иностранную валюту может дальнейшее смягчение денежно‑кредитной политики со стороны Банка России, в том числе через снижение ключевой ставки.
Согласно опросу аналитиков, по итогам заседания совета директоров регулятора, намеченного на пятницу, 23 из 24 экспертов ожидают понижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых; один опрошенный не исключает более резкого снижения на 100 базисных пунктов.
Существенным риском для курса рубля остается возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Глава ведомства ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это означало бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще один потенциальный фактор давления на российскую валюту — последствия атак беспилотных аппаратов на объекты нефтяной инфраструктуры в России. Из‑за таких инцидентов возникают перебои с экспортными поставками нефти и нефтепродуктов, что несет угрозу снижения притока экспортной валютной выручки.
