Топливный кризис вернул деловую активность России к уровням весны 2022 года

Индикатор бизнес‑климата (ИБК), рассчитываемый Банком России по итогам опроса около 12,3 тыс. предприятий, в июне упал до ‑3,6 пункта против 0,9 в мае. Ноль продолжает отделять рост от спада, и переход индикатора в отрицательную зону свидетельствует о снижении деловой активности.

Оценки текущей ситуации и перспектив ухудшились в большинстве отраслей и во всех группах предприятий — крупные, средние и малые компании стали давать более пессимистичные ответы. По значению ИБК и его составляющих июнь стал худшим месяцем с апреля 2022 года.

Рост ценовых ожиданий и влияние топливного кризиса

Ценовые ожидания бизнеса, которые снижались несколько месяцев подряд, в июне развернулись вверх: ожидаемый темп роста цен в расчёте на год вырос с примерно 4,3% до 5,8%. В первую очередь это связано с проблемами в топливном секторе, отмечают экономисты.

Атаки на ряд российских НПЗ привели к сокращению выпуска нефтепродуктов: в мае выпуск упал примерно на 13,5%. Вызванный этим дефицит топлива ударил по добыче и логистике, сельскому хозяйству, торговле и другим секторам. Основной вклад в падение деловой активности внесли предприятия сферы услуг, торговли, добычи полезных ископаемых и транспорта.

Структурные ограничения и бюджетная нагрузка

Экономика и до этого демонстрировала замедление: по оценке Минэкономразвития, рост в январе–мае составил примерно 0,2% в годовом выражении, промышленное производство прибавило около 0,4% за пять месяцев. При этом рост сосредоточен главным образом в военно‑промышленном комплексе и отраслях, связанных с госзакупками и импортозамещением; в гражданских секторах выпуск остаётся под давлением.

Чтобы поддержать хоть какой‑то рост в ВПК, ресурсы перераспределяются в его пользу, что давит на остальные отрасли. При этом и ВПК постепенно приближается к пределу своих возможностей, а масштабные бюджетные вливания всё чаще превращаются не в рост выпуска, а в инфляционное давление.

Дефицит бюджета за первое полугодие составил порядка 5,7 трлн руб.. Эксперты отмечают признаки структурного истощения: нехватка рабочей силы, технологий и производственных мощностей ограничивает эффект от дополнительных расходов.

В ответ Центробанк держит высокую ключевую ставку, однако на фоне падения деловой активности инфляция ускоряется: с начала года она составила около 4,6%. Аналитики резко повысили прогнозы по инфляции на этот год — до примерно 6,2% — и предупреждают о высокой вероятности рецессии в ближайшие 12 месяцев, которая при наступлении может затянуться более чем на год.