Падение цен на нефть свело на нет нефтяной бум и обострило дефицит бюджета

Резкое падение цен на ключевые сорта

После кратковременного всплеска цен российская нефть значительно подешевела. По состоянию на 26 июня цена сорта Urals опустилась до $44,96 за баррель — примерно на 40% ниже уровня начала июня и в 2,5 раза ниже апрельских пиков, когда поставки продавались по ценам около $115 за баррель.

Дальневосточный сорт ESPO торгуется дороже Urals — около $61,27 за баррель, однако и он потерял в цене: примерно −20% с начала июня и −36% с начала мая, откатившись к значениям начала марта.

Падение выручки и рост дефицита

Экспортные объёмы остаются высокими — порядка 4,13 млн баррелей в сутки — но выручка от экспорта сократилась примерно на треть по сравнению с маем и сейчас составляет около $1,9 млрд в неделю.

Нефтегазовые поступления в казну за январь–май снизились примерно на 30%, дефицит бюджета вырос до порядка 6 трлн рублей, а к концу июня, по оценкам аналитиков, «дыра» увеличилась до примерно 6,4 трлн рублей — это примерно вдвое больше планового значения на год (около 3,8 трлн).

Фонд национального благосостояния сократил ликвидные резервы: на 1 июня доступно около 3,4 трлн рублей. С начала года резервы уменьшились примерно на 600 млрд рублей и значительно уступают довоенному уровню около 8,8 трлн рублей на февраль 2022 года.

«Бюджет трещит, дефицит огромный, а резервов почти не осталось», — отмечают представители власти и аналитики.

Возможные меры властей

Чтобы покрыть возросшие военные и другие расходы, правительству потребуется дополнительные средства — оценочно 4–5 трлн рублей. В числе рассматриваемых мер — секвестр гражданских статей бюджета и заимствования на 2–3 трлн рублей.

Также не исключается увеличение денежной массы и введение новых налоговых мер, в том числе налогов на сверхдоходы, что может последовать после думских выборов и создать дополнительные экономические и политические риски.

Вывод

Падение цен на нефть существенно ухудшило фискальную картину: сокращение экспортной выручки и уменьшение резервов создают давление на бюджет в ближайшие месяцы и требуют от властей либо сокращения расходов, либо дополнительных заимствований и налоговых решений.