Рост экономики и основные драйверы
Центробанк ожидает, что экономика России выйдет на рост во II квартале 2026 года после умеренного спада в первом квартале. По данным статистики, снижение ВВП в I квартале составило около 0,2% в годовом выражении.
Рост во втором квартале будет поддержан рядом секторов: экспортные отрасли получили импульс благодаря повышению цен, импортеры выиграли от укрепления рубля, а предприятия, работающие на госзаказ, также внесли вклад в восстановление.
Инфляция — замедление и факторы
Потребительские цены заметно замедлились в апреле и, вероятно, оставались низкими в мае. В обзоре регулятора отмечается, что в этом существенную роль сыграли временные факторы.
Рынок труда и потребительский спрос
Ситуация на рынке труда остаётся жёсткой: хотя темпы найма сократились, это не привело к замедлению роста зарплат — их рост остаётся высоким. При этом потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов.
Риски и монетарная политика
Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированного Минфином. В обзоре подчёркивается необходимость сохранения достаточной жёсткости денежно‑кредитной политики, чтобы нейтрализовать эти риски.
Следующее заседание Центробанка назначено на 19 июня; аналитики прогнозируют возможное снижение ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.