«РусГидро» предупредила об угрозе дефолта из‑за триллионного долга
Одна из крупнейших генерирующих компаний России сообщила инвесторам о повышенных финансовых рисках: общий объём задолженности превышает триллион рублей, а в материалах к годовому собранию отмечается риск дефолта по долговым обязательствам.
Ключевые показатели
- Прогноз чистого долга к концу 2027 года — около 1,3 трлн рублей.
- Отношение чистого долга к EBITDA в текущем году достигло 6,2.
- Общий долговой портфель компании превышает триллион рублей.
Причины ухудшения ситуации
- Реализация масштабной инвестиционной программы.
- Убыточность дальневосточных дочерних компаний.
- Длительный период высокой ключевой ставки Центробанка, повышающие стоимость обслуживания долга.
Компания, более чем на 60% находящаяся в государственной собственности и владеющая десятками гидро‑ и теплоэлектростанций в 31 регионе, отмечает риск нарушения кредитных ковенантов и возможный кросс‑дефолт — цепную реакцию невыполнения обязательств по ряду кредитов.
В 2024 году рост процентных ставок вынудил компанию направлять значительную часть выручки на обслуживание долга: по итогам года зафиксирован чистый убыток в размере 61,2 млрд рублей. Ранее компания возвращалась к прибыли — 117,9 млрд за прошлый год, а в первом квартале 2026 года получилa ещё 37,2 млрд рублей. При этом долг вырос примерно на 40% за квартал, отмечают аналитики.
Для финансирования крупных инвестпроектов в энергетику Дальнего Востока, оцениваемых примерно в 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет, решение основного акционера предусматривало продление моратория на выплату дивидендов до 2029 года.
На фоне этих новостей акции компании рухнули примерно на 10%, обновив исторический минимум — до порядка 0,34 рубля за бумагу. Несмотря на предпринимаемые меры поддержки, финансово‑экономическое положение остаётся сложным, и компания связывает это с необходимостью привлечения заемных средств для реализации инвестпрограммы.
