Инфляция к концу мая складывается лучше прогноза, и часть экспертов предполагает, что Центробанк может снизить ключевую ставку на заседании 19 июня. Другие аналитики предостерегают от преждевременного оптимизма.
Текущая картина
Начало года было тяжёлым — рост цен ускорился под влиянием повышения НДС, других налогов и акцизов. Весной динамика цен улучшилась: по данным Банка России, средний показатель за последние три месяца приблизился к 4%.
Недели мая и показатели цен
В недельных данных за май дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%, то есть в отдельные недели средние цены по корзине снижались. Это не означает общую дефляцию.
Целевой уровень инфляции и сроки
Политика Центробанка направлена на поддержание темпов роста цен на уровне, наименее чувствительном для населения — около 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%. В отдельных компонентах корзины уже наблюдаются значения около 4%, но достижение целевого уровня по всей корзине постоянно откладывается: сейчас цель 4% запланирована на 2027 год.
Риск роста тарифов ЖКХ
Ключевой ближайший риск — повышение тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить к инфляции порядка 0,4–0,6 процентного пункта. Перенос повышения с июля на октябрь смещает возможное ускорение цен на осенний период, когда к росту тарифов прибавятся сезонные удорожания фруктов и овощей.
Прогноз до конца года
Центробанк прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительство недавно ухудшило свой прогноз по инфляции на год — теперь ожидание по концу года составляет около 5,2%. По мнению некоторых экономистов, итоговая инфляция по результатам года может оказаться ближе к нижней границе прогнозного диапазона ЦБ, а ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить до примерно 14%.
