Кратко
В апреле 2026 года золотой запас России сократился четвёртый месяц подряд. По состоянию на 1 мая в запасах оставалось 73,9 млн унций — на 200 тысяч унций меньше по сравнению с концом апреля и на 900 тысяч унций меньше с начала года. Это минимальный объём на балансе Центробанка с марта 2022 года.
Масштаб потерь
В пересчёте на тонны за январь–апрель Центробанк потерял около 27,9 т золота — крупнейшее снижение с 2002 года, когда в одном месяце объём сократился на 41,5 т. За последующие два десятилетия регулятор в основном наращивал запасы и редко фиксировал такие значительные месячные сокращения; ранее месячные потери обычно не превышали ~100 тыс. унций (≈3,1 т), единственным близким случаем был июль 2005 года (≈7,7 т).
Причины распродажи
Продажи золота проводятся в рамках операций «зеркалирования» с активами Фонда национального благосостояния, которые входят в состав золотовалютных резервов. Экономисты называют две главные причины: частичное покрытие значительного бюджетного дефицита и формирование запасов иностранной валюты в условиях дефицита валютных поступлений в начале года.
Часть операций сопровождалась обменом драгоценного металла на китайские юани. Ранее сделки с золотом часто носили формальный характер — правительство продавало металлы Центробанку, и слитки оставались в составе резервов. С начала 2026 года Центробанк начал проводить реальные продажи физического золота.
Дополнительную сложность для управления резервами создаёт закрытие детальной статистики по структуре резервов и ограниченный доступ к зарубежным активам — это сужает набор доступных инструментов и усиливает роль операций на внутренних и азиатских рынках.