Рубль укрепляется на фоне дорогой нефти и продаж экспортной выручки
Во второй половине дня рубль демонстрирует преимущественно позитивную динамику. Дополнительную поддержку оказывает продажа экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть валюты могла быть реализована заблаговременно.
Снаружи поддержку российской валюте обеспечивает подъем котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной выручки на внутренний рынок.
Динамика курсов рубля к основным валютам
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,95. Рубль укреплялся менее чем на 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января текущего года — 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась на уровне около 74,53 рубля за доллар, где российская валюта показывала символический рост.
На рынке форекс к 14:45 мск пара доллар/рубль находилась в районе 75,05, и рубль прибавлял около 0,1%, удерживаясь неподалеку от недавнего максимума с мая 2023 года — 74,40.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,50. Здесь рубль укреплялся почти на 0,5%, в том числе за счет снижения единой европейской валюты до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США (около $1,1679). В паре с евро российская валюта в ходе торгов обновила максимум с мая 2025 года — 87,36.
С начала апреля на внешнем рынке рубль прибавил около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепился к юаню примерно на 6,7%.
Факторы поддержки и спрос на валюту
В текущем месяце российская валюта получает поддержку от увеличившегося притока экспортной выручки за углеводородное сырье, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооруженным конфликтом США и Израиля с Ираном.
Традиционно продажи валютной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность под предстоящий Единый налоговый платеж.
На стороне рубля также играет отмечаемое участниками рынка продолжительное сокращение покупок иностранной валюты импортерами на фоне охлаждения потребительского спроса внутри страны. Вместе с тем на текущей неделе заметно усиление неспекулятивного спроса на значительно подешевевшую инвалюту, что сдерживает более масштабное укрепление рубля.
Политика ЦБ и возможные риски для рубля
Смягчение денежно‑кредитной политики и риторики Банка России может создать условия для восстановления потребительского спроса и повышения реального спроса импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросам участников рынка, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако недавние данные о замедлении инфляции в России увеличили число тех, кто допускает более существенное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.
Для рубля риском может стать возможное возобновление в мае операций Минфина по бюджетному правилу, о вероятности чего недавно говорил глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще один потенциальный негативный фактор — последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, приводящие к временным перебоям в экспорте нефти и нефтепродуктов и несущие угрозу сокращения притока экспортной выручки.
«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет более мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для роста», — отмечает Андрей Зацепин из компании «Алор Брокер».
