МОСКВА, 20 апр — Крупнейший российский производитель алюминия «Русал» сообщил, что по итогам первого квартала текущего года компания получила убыток, несмотря на рост мировых цен на алюминий, подстегнутый кризисом на Ближнем Востоке. В компании заявляют, что не могут в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, в том числе из‑за крепкого рубля.
По данным компании, текущий рост котировок алюминия на мировом рынке приносит основную маржу производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский производитель не извлекает сопоставимой выгоды.
«Русал», один из крупнейших производителей алюминия вне Китая, официальную квартальную отчетность не раскрывает, ближайшая публикация ожидается по итогам первого полугодия. В 2023 году предприятие зафиксировало чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне укрепления рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, несмотря на увеличение продаж и цен на алюминий.
В компании указывают, что и в первом квартале текущего года финансовый результат также был отрицательным. При этом «Русал» отмечает отсутствие природной ренты в России и значительные капитальные вложения в модернизацию производственных мощностей. Эти инвестиции финансируются за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
Существенная доля маржи, по оценке компании, теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его нового витка укрепления. Вооруженный конфликт с участием США, Израиля и Ирана и перекрытие Ормузского пролива подтолкнули мировые цены на алюминий к четырехлетнему максимуму — на прошлой неделе котировки поднимались до $3.672 за тонну на фоне опасений сокращения поставок из стран Персидского залива. На долю региона приходится около 9% глобального производства алюминия, которое ежегодно проходит через Ормузский пролив. Ситуация на рынке может оставаться напряженной и далее, учитывая бомбардировки в Иране двух крупных алюминиевых заводов в регионе, восстановление одного из которых может занять около года.
По оценке консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году мировому рынку алюминия может грозить дефицит предложения до 4 миллионов тонн. Кризис уже меняет конфигурацию международных торговых потоков и приводит к росту ценовых премий. Источники сообщают, что «Русал», обеспечивающий около 5% мирового производства алюминия, намерен перенаправить часть поставок с Китая в Японию и на другие азиатские рынки, где готовы платить повышенную премию.
По оценке аналитиков БКС, конфликт в Иране может привести к выпадению с мирового рынка до 4–5% объемов предложения алюминия, а свободных мощностей для оперативной компенсации дефицита немного. Это создает умеренно благоприятные условия для производителей металла. В то же время, по расчетам экспертов Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, Россия способна лишь частично заместить выпадающие объемы.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов российские власти обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Минфин России планирует оценить целесообразность этой меры ближе к осени, в ходе подготовки проекта федерального бюджета на очередной трехлетний период.
