Китай снизил морской импорт нефти в июне до 5,96 млн баррелей в сутки — минимального уровня более чем за десять лет. Это помогло сдержать рост мировых цен на нефть в период эскалации конфликта на Ближнем Востоке.
Снижение импорта и транзит через Ормузский пролив
Средний показатель импорта за три месяца до обострения (до 28 февраля) составлял 10,66 млн баррелей в сутки. Краткосрочное перемирие в июне обеспечило некоторый транзит через Ормузский пролив, но его прекращение и новые нападения на суда могут резко сократить движение танкеров. При этом объёмы, прошедшие транзитом во время перемирия, вероятно, подкормят азиатские НПЗ как минимум до конца сентября.
Дефицит бензина, дизеля и керосина
Решение России временно запретить экспорт дизельного топлива после повреждений некоторых НПЗ ударило по мировому предложению: Россия — второй по величине экспортер дизеля. Запрет пришёлся на пик потребности в Северном полушарии для сельского хозяйства и строительства, усугубив напряжённость в Азии, где и так снизились потоки с Ближнего Востока.
Импорт лёгких и средних дистиллятов в Азию в июне снизился до 5,19 млн баррелей в сутки — самого низкого уровня с 2017 года, что на 32% ниже среднего показателя 6,85 млн баррелей в сутки за три месяца до начала конфликта.
Экспорт дистиллятов из Китая упал до 350 000 баррелей в сутки в апреле, затем вырос до 411 000 в мае и 423 000 в июне, оставаясь значительно ниже довоенного среднего в 719 000 баррелей в сутки. Власти ослабили неофициальные ограничения, и по оценкам торговых участников экспорт дизеля, авиационного керосина и бензина в июле может вырасти до примерно 3 млн метрических тонн (~800 000 баррелей в сутки). Оценка отдельных аналитических компаний на июль пока порядка 585 000 баррелей в сутки и может быть пересмотрена вверх.
Динамика цен и прогноз
Цены на нефтепродукты уже значительно выше довоенного уровня: сингапурский газойль торгуется около $137,72 за баррель, тогда как 27 февраля, за день до обострения, он стоил $91,42. Brent сейчас около $83,30 за баррель, показав рост примерно на 14,9% с конца февраля.
Даже если импорт нефти восстановится до довоенных объёмов, рост китайского экспорта нефтепродуктов в ближайшие месяцы может поддержать цены, поскольку переработчики будут извлекать выгоду из высокой маржи, а Пекин вероятно задействует значительные запасы в расчёте на удешевление нефти после возможного урегулирования конфликта.
Вывод
Меры Китая частично смягчат дефицит, но в условиях запрета на экспорт дизеля из России, угроз судоходству и сокращения мировых запасов нефтепродуктов давление на цены сохранится. Риск дальнейшего удорожания особенно высок, если поставки через Персидский залив останутся ограничены.
