Резкое падение котировок
Акции государственного банка в начале недели обрушились на значительные значения: в понедельник — падение около 9%, во вторник — минимум 60,3 рубля за бумагу, в среду торги закрылись на уровне 65,05 рубля. С начала года банк потерял примерно 10% рыночной капитализации, а по сравнению с уровнями на 1 января 2022 года — около 73% (примерно 2,2 трлн рублей). Относительно «народного IPO» 2007 года бумаги подешевели более чем на 90%.
Факторы давления на акции
На котировки давит переоценка финансового сектора в условиях ожидания длительно высокой ключевой ставки, отток наличных из банков, а также рост неплатежей по кредитам. Руководство банка объявило, что дивиденды за 2026 год будут ниже 50% чистой прибыли, кроме того, планируется допэмиссия акций на несколько сотен миллиардов рублей для пополнения капитала.
Финансовое состояние банка
При активах около 35 трлн рублей и вкладах физических лиц около 8,3 трлн банк пережил крупные убытки в первые годы войны: чистый убыток по итогам первого года составил 667 млрд рублей — рекорд среди российских кредитных организаций. В последующие годы банк вернулся к прибыли, в прошлом году получил около 501 млрд рублей.
Однако доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в 1,5 раза — до примерно 14,2%, что примерно на треть выше среднего по системе. Аналитики указывают, что реальное состояние кредитного портфеля может быть хуже, чем отражено в отчетности, в том числе из‑за неплатежей по займам, выданным под проекты различного назначения.
Системные риски для экономики
В разведывательных и аналитических оценках на этой неделе прозвучали предупреждения о риске «взрывного» банковского кризиса в стране из‑за расходов на финансирование военных действий и связанных с этим нагрузок на кредитные организации.
- Около 10% корпоративных кредитов по банковским балансам считаются сомнительными — выше, чем в 2024 году; в отдельных банках этот показатель достигает 15%.
- За прошлый год более 500 тыс. россиян объявили себя банкротами — рост примерно на треть по сравнению с предыдущим годом.
- Около 13 млн граждан имеют три и более активных кредита одновременно.
- Банки сглаживают масштаб проблем с помощью реструктуризаций и государственной поддержки, что скрывает реальную картину неплатежей.
Комбинация оттока депозитов, роста проблемных кредитов и возможных дополнительных расходов на докапитализацию банков создает длительное давление на сектор и повышает вероятность масштабных финансовых потрясений, если не будут приняты эффективные стабилизационные меры.
